开yun体育网

图源：视觉中国

文丨饶富英   

剪辑丨叶锦言

出品丨深网 · 腾讯新闻小满责任室

停业重整近两年、背失约 200 亿债务的威马汽车，近期官方宣告行将"回生"。然则，宣告"回生"易，重建信任难。在威马停业的两年间，最令十万存量车主困扰的，恰是车机系统停摆、售后维保无门的践诺逆境。

对此，作家盘问了威马里面东谈主士，对方回话称："深圳翔飞正在再行启动威马车机系统，面前正与联系软件系统服务商洽谈，瞻望本年 10 月可归附 APP 功能。同期，由于原有车型仍在坐褥，联系配件与售后问题也有望随之治理。"

该东谈主士还袒露，在激动债务处理的同期，面前公司已与跳跃 80% 的供应商完成签约。

9 月 6 日，已千里寂两年的"威马汽车"公众号发布《威马汽车复工复产白皮书》（下称"白皮书"），冲破了弥远的静默。该白皮书告示，深圳翔飞汽车销售有限公司已成为威马汽车的重整投资东谈主和新股东，并正全力推动威马 EX5 和 E5 车型在温州坐褥基地归附量产。

这次"回生"不仅引入了新投资东谈主，也赢得了所在政府的复旧。白皮书说起，上海与温州市政府已在计谋与融资方面提供助力，有望为新威马复工复产所必需的拓荒升级、供应链归附及运营扩展提供资金保险。

针对外界最关注的债务问题，白皮书答应，深圳翔飞将在法院批准重整筹算后，按比例反璧拖欠的供应商货款。一位被拖欠货款两年多的供应商向媒体证实，债务处理技艺已经启动，"瞻望 9 月份将再行报送债权信息"。

然则，这位看似在危局中现身的"白衣骑士"，其配景激发了阛阓关注。

字据威马汽车重整筹算（草案），在停业重整时间，深圳翔飞是独一递交投资意向的企业。但股权穿透信息夸耀，深圳翔飞与深陷自身策动逆境的"宝能系"成本关联密切，后者正濒临严重的债务压力与现款流危急，这为威马的改日蒙上了一层暗影。

从 ICU 到百万销量的"回生"筹算

9 月 6 日，威马汽车"回生"的音讯如故传出，赶快登上微博科技热搜榜首位。创立于 2015 年的威马汽车，曾是中国造车新势力的先驱之一，一度与"蔚小理"皆名。其高光时刻在 2019 年，凭借 EX5 车型夺顺应年新势力单车销量冠军；2020 年，威马累计销量达 2.25 万辆，在新势力阵营中位列第四。

在成就的七年里，威马累计完成了 12 轮融资，总和高达 350 亿元，创造了其时造车新势力的融资记载。投资方声势苍劲，包括上海国资投资平台、上汽集团、百度、红杉中国等。行为对比，同期"蔚小理"中的最高融资金额也仅为 188 亿元。

然则，跟着阛阓竞争加重，威马汽车逐渐堕入居品力下滑、资金链病笃、电板安全事故频发等多重逆境，最终于 2023 年 10 月苦求停业重整。

如今，新投资东谈主深圳翔飞的出现，让停业的威马燃起了新的但愿。

字据白皮书，新威马汽车制订了 2025 年至 2030 年"三步走"发展计较。其中，2025-2026 年为复兴阶段，将在 9 月复产 EX5/E5 车型，确保年产销 1 万辆，争取兑现产销 2 万辆；同期激动国外布局，在泰国设厂开拓东南亚和中东阛阓。2026 年力求量产 10 万辆。

2027-2028 年则进入发展阶段，意见是年销量达到 25-40 万台；其中高阶援救驾驶车型量产，AI 赋能研发、坐褥、营销全链条，启动 IPO 筹备。到 2030 年，威马更剑指年产销 100 万辆、营收 1200 亿元，意图构建灵巧出行生态圈。

这一系列意见被不少业内东谈主士评价为"过于激进"。需知，威马此前在温州与黄冈两大工场的计较年产能所有这个词仅为 25 万辆。要在五年内兑现百万辆年产量，有褒贬认为其"尚未走出 ICU，就已开动构思马拉松"。

在居品计较方面，新威马将笼罩纯电与增程两大时刻道路，改日五年筹算推出跳跃 10 款新车型，涵盖从 A00 级到 C 级的轿车、SUV、MPV 及跨界车等多种类别。作家通过白皮书中提供的策动花样，策动到"深圳翔飞 & 新威马技俩组"的里面东谈主员。该东谈主士袒露，除 EX5 与 E5 外，面前另有四款车型正在坐褥中。

该东谈主士还示意，工场已下线二十余辆试制车，另有四百余辆处于待下线情状。后续将在国表里重启线下销售网罗，但具体预售时候暂未公开，将待后续线下发布会长入公布。

白皮书中在营销策略部分提到，后续将面向老车主开展"以旧换新"业务，复旧置换新车。然则，在联系微博话题策动中，老车主纷乱蔼然的售后维修、车机服务归附等实质问题并未被说起。

多位车主向作家反应，自威马停业后，车辆堕入"售后无门"的逆境。出现问题找不到官方渠谈维修，好多配件断供，车主只可自行在网上寻找替代件。此外，威马汽车 APP 自停业后便无法集结车机，导致而已按捺空调、车窗等功能一皆失效。"夏天尤其煎熬，无法提前开启空调，车内温度极高。"一位车主示意。

作家小心到，翔飞新动力汽车集团已在多家招聘网站开释近百个岗亭，责任地点集结在温州与上海，涵盖系统工程师、品牌总监、法务总监、拓荒维修师等职位，月薪界限从数千至十万元不等。

"白骑士"宝能系

尽管酬酢媒体上对威马能否到手"回生"的质疑束缚，但前述里面东谈主士向作家强调，白皮书内容"全都属实，无任何虚假信息"，对于外界的质疑，其示意不予置评。

追随质疑，外界眼神当然投向短暂出现的"白衣骑士"——深圳翔飞。其背后实在的掌控者是谁？又为何有底气周转威马？

企查查夸耀，深圳翔飞汽车销售有限公司成就于 2023 年 9 月，注册成本 1 亿元，法定代表东谈主黄晶同期担任董事兼总司理。进一步的股权穿透标明，深圳翔飞背后潜入出宝能集团的身影。

具体而言，黄晶所按捺的深圳欣硕企业治理有限公司，其对外投资的企业包括昆山宝能汽车有限公司等。此外，黄晶实质按捺的另一家企业——深圳悠宝利新动力汽车销售有限公司，则由宝能汽车集团迤逦控股。悠宝利的法定代表东谈主、推广董事张晓，亦在宝能体系内多家关联公司担任高管。

对于黄晶本东谈主，公开信息极为有限。但企查查夸耀，因其关联企业触及劳动争议，本年 6 月，深圳市盐田区东谈主民法院已对黄晶发出法规破费令。

另有宝能汽车里面职工向作家袒露，威马面前的主体虽包摄翔飞，但实质运营治理仍由宝能汽车郑重。据媒体报谈，约两三个月前，宝能汽车曾调派一批工程与行政东谈主员至翔飞，优先将资源歪斜用于复旧威马复产。面前，威马体系内已酿成翔飞、原威马与宝能三方东谈主员同事的局势。

另有媒体实地看望发现，本年 6 月，在深圳市宝能汽车展示中心，威马汽车与宝能旗下的悠宝利汽车曾同台展出。有现场责任主谈主员直言"威马已被宝能汽车收购"。另有宝能汽车里面东谈主士称，公司正在与威马汽车就坐褥天禀等中枢钞票进行打发。

然则，针对"被宝能收购"及联系的股权争议，前述白皮书策动东谈主给以了明确否定。

宝能集团的造车旧事，为其这次接办威马蒙上了一层暗影。2017 年，宝能集团以 66.3 亿元收购不文明汽车 51% 股份，高调进犯汽车业。然则不文明被收购后销量握续下滑，最终堕入停工停产的逆境。往常几年，宝能汽车欠薪新闻频现，部分职工被拖欠工资长达十数月，里面治理问题丛生。

字据中国推广信息公开网数据，按捺 2025 年 6 月，深圳市宝能投资集团有限公司被推广总金额已跳跃 500 亿元；宝能汽车集团有限公司被推广金额逾 120 亿元；实控东谈主姚振华个东谈主被推广金额也跳跃 310 亿元。上述三个主体均已屡次被接收法规破费方法。

一个自身深陷多半债务与策动逆境的"转圜者"，能否实在周转故态复萌的威马，无疑是其"回生"之路上最大的不细目性。

供应链、阛阓与信任的三重教练

字据白皮书败露，深圳翔飞已从天下各基地调配组建了一支 143 东谈主的团队，正通过调回老职工与加速外部招聘，意见酿成 400 东谈主的中枢团队。然则，有前职工向作家示意，虽收到调回见知且薪资可再行洽谈，但出于对"公司褂讪性"的担忧，并不探求返岗。"如实有少许老职工纪念，主如果温州土产货不肯出门责任的，举座比例不高。"

"复产需要再行拉动整个这个词供应链体系，要兑现 100% 供应归附，难度终点大。"一位了解情况的前职工对威马"回生"握"严慎乐不雅"魄力。

更要道的是，威马汽车如今所面对的新动力阛阓，与两年前其停业时已天差地别。行业数据夸耀，中国新动力汽车年产量已从 2021 年的 352 万辆，跃升至 2024 年的约 1300 万辆，阛阓限制在三年间彭胀近三倍，行业进入爆发式增长阶段。

阛阓竞争款式亦已重构：小米行为新势力高调入场，传统车企加速电动化转型；"雪柜、彩电、大沙发"成为智能座舱标配，居品内卷加重。曾与威马同场竞技的"蔚小理"，年委用量最高已突破 50 万辆，头部效应愈发显著。

比拟之下，威马筹算领先复产的 EX5 与 E5，辞别为 2018 年与 2022 年推出的车型，在电子电气架构、续航里程、智能驾驶与座舱体验等方面，与刻下阛阓主流居品存在显著代差。在行业高速迭代的配景下，其居品竞争力存疑。

有业内东谈主士指出，停产数年的威马若无法推出具备竞争力的新址品，重返阛阓或将只可依赖廉价策略。也有行业大众对威马能否实在"回生"示意质疑。往常两年的策动停滞与售后缺位，严重透支了用户与渠谈信任，品牌重建将是一条艰深而漫长的谈路。

"品牌形象已袭取损，面前开出去都以为不太有排场。"多位威马车主虽招供车辆自身的质地，却明确示意即便威马回生也不会再次购买。在往常两年中，好多车主因"售后无门"不得不自行寻找维修渠谈，部分车主最终遴荐将车辆动手。面前二手阛阓上，原价 25 万元级别的威马车型，残值仅余 2 – 3 万元。

威马重整筹算败露，其说明债权总和高达 260 亿元，而账面钞票仅约 40 亿元，资不抵债问题极为严峻。白皮书中提到，翔飞汽车初期将插足 10 亿元用于拓荒升级、供应链归附与居品开发。然则，在新动力汽车行业动辄百亿级研发插足的配景下，面对威马自身的多半债务，这笔资金恐仍属"杯水救薪"。

威马汽车的短暂"回生"，在阛阓上激发了平时质疑。停业时间，威马曾留住十万车主濒临售后无东谈主处理的逆境，激发多量投诉；互助供应商也多番讨帐无门。若何重建用户与互助伙伴垮塌的信心，弥补其品牌声誉的弘大裂痕，将是威马复兴之路上最严峻的挑战。

按捺面前开yun体育网，国内尚未出现新动力车企在停业后到手"回生"的前例。此前高合汽车虽因中东成本介入一度告示复产，但后续施展再度堕入千里寂。威马汽车的这次"回生"，究竟是好景不常，照旧涅槃新生，仍有待阛阓与时候的严峻教练。